原标题：“稳”字奠定明年经济工作总基调 专家热议中央经济工作会议精神 来源：中国金融新闻网

近日召开的中央经济工作会议提出坚持稳中求进工作总基调，对2022年经济工作提出了“稳字当头、稳中求进”要求。在新冠肺炎疫情冲击下，外部环境更趋复杂严峻，困难和挑战明显增多。会议特别提出七大政策组合和五大正确认识，以对冲我国经济发展所面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。

宏观政策稳字当头

“稳”是今年中央经济工作会议最为突出的关键词，会议通稿中出现了25个“稳”字，是历次中央经济会议之最，“稳字当头”呼之欲出。对于明年“稳健有效”的宏观政策，会议明确指出“要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，同时要求“财政政策和货币政策要协调联动，跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合”。中央财经委员会办公室副主任韩文秀在“2021-2022中国经济年会”上指出，宏观政策是稳定经济的重要手段，“稳健”就是要保持政策的连续性、稳定性、可持续性，“有效”就是要提高政策的针对性、操作性、管用性，抵御经济下行压力，使“六稳”稳得牢，“六保”保得住。

货币政策方面，会议表示“稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕”。光大银行(3.320, 0.00, 0.00%)金融市场部宏观分析师周茂华表示：“国内货币政策延续稳健基调，更强调灵活适度与结构优化，根据宏观经济环境变化，货币政策预调微调。”值得注意的是，央行12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，共释放长期资金约1.2万亿元，以支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降。据央行公布的金融统计数据显示，11月末社会融资规模存量为311.9万亿元，同比增长10.1%，增速下降3.5个百分点。中信证券(25.950, 0.26, 1.01%)研究所副所长、首席FICC分析师明明表示，考虑到今年社融增速下降较快，明年应适当刺激融资恢复增速，所以明年杠杆率可能会企稳回升。

对于积极财政政策的总体要求是“提升效能和更加注重精准可持续”。“提升效能”反映财政紧平衡态势仍存，要求积极财政政策的重点从“量”转向“质”。中国社科院财经战略研究院副院长杨志勇认为，明年财政政策强调“效能”“更加精准”“可持续”，说明更加注意政策的精准性，同时更加注意财政的可持续性。具体而言，保证财政支出强度，加快支出进度，强调支持市场主体，支持制造业及化解风险，这都是“稳”的需要。在支出手段方面，要求“保证强度、加快进度”；在收入手段方面，继续强调以减税降费措施对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解“强化支持力度”，并强调基础设施投资“适度超前开展”、党政机关“坚持过紧日子”、严肃财经纪律、遏制新增地方隐形债务；在与货币政策的协调联动方面，则强调“跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合”，并实施好扩大内需战略。

加大对小微企业、科技创新、绿色发展的支持

受到新冠肺炎疫情反复、原材料价格上涨等多重因素的影响，当前小微企业利润增速明显低于大型企业，不同类型企业间盈利不平衡状况较为突出。因此，亟须货币政策的精准发力，进一步有效改善中小微企业的融资环境。关于对小微企业的支持则延续了去年的提法，会议提出“引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持”“加大对实体经济融资支持力度，促进中小微企业融资增量、扩面、降价”。会议确定把支持的重点方向放在中小微企业、科技创新、绿色发展等产业领域，千方百计引导金融机构加大对上述领域产业的支持力度，这无疑向中小微企业释放了诸多明确的政策信号。

12月15日，国务院常务会议对两项直达实体经济的货币政策工具作出最新安排：一是将普惠小微企业贷款延期还本付息支持工具转换为普惠小微贷款支持工具。从2022年起到2023年6月底，人民银行对地方法人银行发放的普惠小微企业和个体工商户贷款，按余额增量的1%提供资金，鼓励增加普惠小微贷款。二是从2022年起，将普惠小微信用贷款纳入支农支小再贷款支持计划管理，原来用于支持普惠小微信用贷款的4000亿元再贷款额度可以滚动使用，必要时可再进一步增加再贷款额度。符合条件的地方法人银行发放普惠小微信用贷款，可向人民银行申请再贷款优惠资金支持。数据显示，2020年至2021年10月，银行累计对14.4万亿元贷款延期还本付息，其中支持中小微企业延期还本付息11.8万亿元，累计发放普惠小微信用贷款9.1万亿元。明年预计更多中小微企业的有效信贷需求将得到满足。

招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示，下一步，金融管理部门既要适度用好全面降准等总量工具，也要适时用好支小再贷款、碳减排支持工具等结构性工具；既要用足用好结构性增量工具，也要更好地发挥结构性价格工具的作用。对前期纾困中小企业的货币政策工具，应保持基本稳定，部分政策到期后应出台新的政策进行接续。

着力畅通国民经济循环，促进房地产业良性循环

会议强调，“要深化供给侧结构性改革，重在畅通国内大循环，重在突破供给约束堵点，重在打通生产、分配、流通、消费各环节。”面对海外疫情以及海外市场的不确定因素，积极畅通国内大循环，推动消费的逐步恢复对稳定明年经济运行具有重要意义。北京大学新结构经济学研究院研究员、国内发展合作部主任赵秋运表示，内需扩大是“国内大循环”的直接要求，通过创造足够的内需以补偿外需的下降，通过加速城镇化以刺激更多需求：一方面是在中、西部地区创造更多就业岗位，切实减小贫富差距；另一方面也要持续扩大固定资产投资，尽快补齐基建短板，并适时加速启动新型基础设施建设。

另外，此次会议提出，“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加强预期引导，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。”住房是民生方面的重中之重，“支持”一词透露出非常强的信号，而且“良性循环”也说明房地产对经济稳定的重要性，“推进保障性住房建设”有利于对冲地产投资下滑压力。“这一政策表述体现了对‘房住不炒’定位的正确理解和全面贯彻。‘房住不炒’既包括抑制炒，也包括支持住，相关表述将支持合理的居住需求放在突出位置，而不要因抑制炒而误伤了合理需求。”中国社会科学院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞表示，相关政策表述除体现完善多层次租购并举以及金融、土地和税收等来支持居住需求外，向市场发出明确的信号，住房市场仍然拥有较大的发展潜力，当前形势下，这对于提振市场信心、稳定市场预期具有重要意义。