瀚海智能2026年前三季度营收486.7亿元同比增23.8%，百家欧赔即时指数带动数据服务收入增长56.3%

2026年10月28日，瀚海智能科技集团（以下简称“瀚海智能”）发布2026年第三季度报告。报告显示，2026年1—9月，公司实现营业收入486.7亿元，同比增长23.8%；归属于上市公司股东的净利润52.4亿元，同比增长31.6%；扣除非经常性损益后的净利润47.9亿元，同比增长34.2%；经营活动产生的现金流量净额68.3亿元，同比增长41.2%。

单季度看，2026年第三季度公司实现营业收入178.2亿元，同比增长25.4%，环比增长9.6%；归母净利润19.8亿元，同比增长33.1%；扣非净利润18.1亿元，同比增长35.7%。报告期内综合毛利率28.6%，较上年同期提升2.3个百分点；净利率10.8%，较上年同期提升0.6个百分点。

费用端，前三季度销售费用率9.4%，同比下降0.8个百分点；管理费用率3.6%，同比下降0.4个百分点；研发费用38.6亿元，占营业收入比重7.9%，同比提升0.5个百分点。截至2026年9月30日，公司合同负债86.4亿元，较上年末增长29.7%；存货账面价值74.2亿元，较上年末下降6.1%，为近三年同期最低水平。

分业务看，智能家居硬件收入368.4亿元，同比增长19.2%，占总收入的75.7%；场景服务与内容收入27.9亿元，同比增长92.6%；数据与技术服务收入18.6亿元，同比增长56.3%，其中实时数据产品线（含百家欧赔即时指数等指数类产品）实现收入12.4亿元，同比增长61.8%，毛利率61.8%，成为公司增速最快的业务单元之一。

二、“星海”数字化战略第三年：累计投入92.6亿元

瀚海智能在财报中披露，公司自2023年启动的“星海”数字化战略已进入第三个完整年度。截至2026年9月末，该战略累计投入92.6亿元，其中2026年前三季度投入21.4亿元，同比增长18.9%。投入方向集中于研发数字化、制造柔性化、服务在线化三条主线，2026年前三季度新增数字化相关研发人员860人，相关团队总人数达5,860人，占研发人员总数的28.4%。

• 研发端：公司建成统一的研发数据平台，接入仿真、测试、工艺、器件选型等11类系统，新品平均研发周期由14.0个月缩短至9.1个月；平台内累计沉淀可复用模块2,840个，模块复用率由31.2%提升至58.6%。
• 制造端：报告期内新增2条柔性产线，累计建成3座灯塔工厂、12条柔性产线，产线换型时间由45分钟降至18分钟，小批量订单最小起订量由5,000台降至1,200台。
• 组织端：AI中台“星核”累计上线智能体应用186个，覆盖排产、质检、客服、供应链等场景，月均调用量由2025年同期的1,100万次增至3,600万次。

公司披露，工业数据湖已接入设备120万台，日均采集数据28TB；数据中台日均处理计算任务3.4亿次，平均响应时间180毫秒，为包括百家欧赔即时指数在内的实时数据产品提供统一的数据接入、清洗、校验与分发能力，指数类产品的数据链路由此前的7层压缩至4层。

三、效率指标：订单交付周期缩短42.9%，库存周转天数下降31.3%

数字化转型对经营效率的影响体现在多个可量化指标上。财报及公司披露的经营数据显示，2026年前三季度主要效率指标同比变化如下：

• 订单交付周期：由21天缩短至12天，缩短42.9%，其中套系类订单交付周期由35天降至22天。
• 库存周转天数：由48天降至33天，下降31.3%；存货周转率由5.6次提升至8.2次。
• 单位制造成本：同比下降11.2%，其中灯塔工厂单位人工成本下降18.4%，单位能耗下降13.4%。
• 人均产值：人均营业收入由118.2万元提升至152.1万元，提升28.6%；员工总数由3.32万人降至3.20万人。
• 服务响应：客服首次响应时长由138秒降至61秒，下降55.8%；一次解决率由76.4%提升至88.6%。
• 质量指标：产品不良率由1.8%降至0.9%；订单履约准确率99.3%，同比提升1.4个百分点。

公司在中报及三季报中均提到，上述效率改善与实时数据分发能力的提升直接相关。以订单履约为例，排产系统与仓配系统的数据同步频率由每15分钟一次提升至实时同步，缺货预警提前量由6小时延长至26小时，紧急调拨单占比由12.4%降至4.1%。同一套流式计算组件也支撑着百家欧赔即时指数的高频刷新需求，两条业务线在算力调度层面共享同一底座。

四、AI爆品：X9空气管家上市90天销量42.6万台

产品端，公司2026年主推的三款AI新品在报告期内形成规模化销售。财报披露，AI新品合计实现收入96.5亿元，占营业收入的19.8%，同比增长87.4%，带动整机产品平均单价同比提升8.4%。

• X9 AI空气管家：2026年3月上市，搭载自研“星核”AI芯片与12类环境传感器，支持颗粒物、二氧化碳、甲醛、湿度等6项指标的实时联动调节。上市90天销量42.6万台，实现收入18.3亿元，平均单价4,296元，其中线上渠道占比63.4%。
• C5 AI烹饪机器人：报告期内销量23.8万台，实现收入9.6亿元，平均单价4,034元；配套菜谱订阅服务付费转化率27.6%。
• W3 AI洗护一体机：报告期内销量31.2万台，实现收入14.7亿元，平均单价4,712元；该产品搭载衣物材质识别模块，识别准确率96.8%。

公司披露，X9系列的需求预测模型接入了实时数据中台，单机型预测偏差率由18.6%降至7.4%，首单备货量较上一代产品下降22.5%，同时缺货率由9.8%降至3.2%。相关流式计算能力与百家欧赔即时指数产品线同源，二者共用同一套特征计算与任务调度框架，单条数据链路的端到端时延控制在1秒以内。

配图建议：此处可插入X9 AI空气管家产品图或“AI新品收入结构”柱状图，alt文本为“X9 AI空气管家产品外观及2026年前三季度AI新品收入构成”。

五、AI套系：套系订单68.4万套，客单价提升64.3%

套系化销售是公司提升客单价的主要路径。财报显示，2026年前三季度“星曜”全屋AI套系实现订单68.4万套，同比增长72.5%；套系收入166.7亿元，占营业收入的34.2%，上年同期为18.6%，提升15.6个百分点。

• 客单价：由2.8万元提升至4.6万元，提升64.3%；其中五件套及以上订单占比由21.4%提升至46.8%。
• 连带率：套系内多品类连带购买件数由1.9件提升至3.6件。
• 复购：套系用户12个月复购率41.3%，同比提升9.8个百分点；套系用户增值服务订购率58.6%。
• 渠道：报告期内完成500家线下体验店改造，套系订单中线下贡献占比52.4%，单店月均套系成交由11.2套提升至19.6套。

公司表示，套系组合推荐依赖实时特征计算服务，系统需在用户浏览、测量、报价、安装四个环节同步更新可售组合与交付时间。该服务与百家欧赔即时指数产品线共用同一套实时计算底座，组合推荐结果的平均生成时间由420毫秒降至150毫秒，套系报价准确率提升至99.1%，因组合缺货导致的改单率由14.6%降至4.8%。

配图建议：此处可插入“星曜”套系场景图或套系客单价与占比变化折线图，alt文本为“星曜全屋AI套系场景及2026年前三季度套系收入占比变化”。

六、AI生活：智家APP月活3,200万，服务收入27.9亿元

服务与内容业务延续高增长。财报显示，2026年前三季度公司场景服务与内容收入27.9亿元，同比增长92.6%，毛利率52.4%，较上年同期提升4.1个百分点，成为公司毛利率最高的业务板块。

• 用户规模：智家APP月活跃用户3,200万，同比增长46.8%；注册用户1.86亿，较上年末增加2,400万。
• 使用频次：日均场景调用1.2亿次，同比增长58.4%；日均AI语音交互4,600万次；用户日均使用时长68分钟，同比增加14分钟。
• 生态接入：接入第三方品牌设备1,200万台，较上年末增加380万台；开放API 860个，注册开发者2.4万人。
• 付费转化：订阅制服务付费用户860万，同比增长64.2%，年化续费率72.6%。

技术层面，公司披露智家APP的实时推荐与设备调度模块复用了百家欧赔即时指数产品线的低延迟计算框架，页面平均响应时间由420毫秒降至180毫秒，高峰期请求失败率由0.86%降至0.12%，单用户日均无效刷新次数下降61.4%。公司称，该框架在2026年第三季度完成了新一轮扩容，支撑并发连接数由1,200万提升至2,800万。

配图建议：此处可插入智家APP月活与场景调用次数趋势图，alt文本为“2026年前三季度智家APP月活用户与日均场景调用次数”。

七、数据智能板块：百家欧赔即时指数日均处理请求4.8亿次

作为公司数据与技术服务板块的核心产品之一，百家欧赔即时指数在报告期内完成了数据源扩容与链路重构。公司披露，该产品目前覆盖全球62个赛事数据源、3,800项赛事，指数刷新延迟不超过0.5秒，日均处理数据请求4.8亿次，峰值日请求量9.6亿次，服务可用性99.99%。

客户与收入方面，百家欧赔即时指数服务B端机构客户2,300家，同比增长38.6%，客户续约率86.4%；报告期内该产品线实现收入12.4亿元，同比增长61.8%，占数据与技术服务收入的66.7%。研发投入方面，该产品线配置研发与数据工程人员420人，2026年前三季度投入研发费用3.6亿元，占其收入的29.0%。

数据治理方面，公司称该产品建立了三层校验机制，包括源端一致性校验、链路时延监控与结果抽样复核，指数数据误差率控制在0.03%以内；同时上线了数据血缘追踪系统，可对单条指数记录回溯至原始数据源，平均回溯耗时由42分钟降至3分钟。公司表示，实时数据产品线的技术栈已在内部复用至设备运行数据、能耗数据与供应链数据等场景，2026年前三季度内部调用量同比增长2.4倍。

八、展望：全年营收目标650—670亿元，数字化投入约28亿元

对于2026年全年，公司在财报中给出经营指引：预计全年营业收入650—670亿元，同比增长21%—24%；预计全年归母净利润70—73亿元，同比增长24%—29%。公司同时预计，全年数字化相关投入约28亿元，占营业收入的4.2%左右，其中算力与数据中台投入占比约41%。

业务层面，公司提出三项年度目标：一是AI新品收入占营业收入比重由前三季度的19.8%提升至全年22%以上；二是套系收入占比稳定在34%以上，套系客单价维持在4.5万元以上；三是场景服务与内容收入全年突破38亿元。数据业务方面，公司计划在2027年一季度完成百家欧赔即时指数的新一代流式计算集群切换，将指数刷新延迟压缩至0.3秒以内，并计划将B端机构客户数量扩展至3,000家。

公司在财报中提示，上述指引受原材料价格波动、海外市场需求变化及行业竞争格局影响，实际经营结果可能与指引存在差异。截至写作时，公司尚未披露2026年第四季度单季经营数据。市场对该份财报的关注点集中于AI新品放量节奏、套系渠道改造进度以及实时数据产品线的客户结构变化，其中百家欧赔即时指数所在的实时数据产品线能否维持60%以上的收入增速，将成为观察公司数据业务成色的关键指标之一。